本期为您奉上Arabia Monitor（阿拉伯观察）2020年第四季度《中东北非前景展望》---海湾国家的金融业和银行业。

本期焦点：

•由于全球经济增长面临着低油价和疫情冲击的双重挑战，我们本季度的区域主题将着眼于海湾国家的银行业和金融业，以及其如何通过数字化和加速颠覆性创新进行调整、适应。海湾地区各国央行实施的刺激措施，远远高于此前任何措施。资本要求的放松和审慎的流动性措施在一定程度上吸收了冲击，从而使得行业能够暂时处理这些短期的不确定性。

•虽然目前整个银行和金融部门的重点更多的是保护资产质量，而不是刺激新的商业活动，但我们认为，在某些领域，经济周期已经开始转向。目前，行业的增长将徘徊在个位数区间附近，尤其是传统银行和伊斯兰银行的贷款增长因油价下跌、支出疲软和地缘政治风险而持续放缓。这将阻碍今年行业的整体增长。展望未来，随着金融部门吸收消费者需求的变化，数字基础设施投资的加速将促进经济增长。

•由于外部不利因素引发了并购和债券发行的浪潮，预计海湾国家投行业务的兴趣将保持强劲。主权伊斯兰债券的发行今年正在得到提振，我们预计未来几个季度将继续扩张，与不断增加的赤字进一步加深资本市场。

•虽然海合会国家在疫情之前已经经历了电子商务和金融科技活动的加速发展，但由疫情和封锁带来的移动银行和数字分行机会的迅速扩大现已成为一个新的领域。我们预计，整个海合会的金融科技监管框架将大有改善，有利于开放银行业的增长，包括新投资者的进入。阿联酋-巴林-以色列和平协议可能为这一领域带来前所未有的商业机会。

•就整个中东和北非地区，我们还分析了各国如何长期适应油价下跌的前景。过去几轮紧缩的货币政策往往依靠油价的快速反弹来补充国库，而这次风险更大，因为低迷的需求前景使得今年石油市场不太可能复苏。我们还分析了持续的疫情对旅游业等部门的经济影响，并就封锁措施缓解后的复苏潜力发表了看法。疫情引起的经济萎缩的反弹，加上巨额赤字支出，全面复苏不会那么容易——我们看到一些海湾国家正在经历U型复苏。

•在地缘政治方面，那些传统扮演“拯救者”角色的国际势力目前自顾不暇，因此该地区的一些国家可能会偏离正轨，至少通往政治和安全稳定的道路可能会更长，尤其是在利比亚、黎巴、叙利亚、也门和苏丹等地。同时，我们确实看到卡塔尔与邻国在正常化方面有了新进程。